(经济）重磅！方星海：外资总体净流入 牛短熊长正在消失

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中国证监会副主席方星海今天上午表示，在新形势下，中国证监会将加快资本市场开放，以开放促改革，以市场化促开放，形成资本市场高水平开放的新格局，促进国内和国际经济的双循环发展。

CSTD“2020中国国际金融年度论坛”今天在京举行。方星海在会上发表了题为《坚定不移推进资本市场高水平双向开放》的讲话，并在讲话中作了上述表示。

他从持续完善对外开放产品体系、持续推进资本市场机构开放、持续提升证券期货行业双向开放水平、积极参与国际金融治理四个方面介绍了证监会下一步的重点工作。

方星海还表示，今年以来，外资总体上保持了净流入的趋势。前8个月，从上海、深圳到北方的资本累计净流入1265亿元。在他看来，持续的向外释放使得我国的市值投资理念更加巩固，投资行为更加理性，市场估值更加合理。长期困扰中国股市的所谓“短牛长熊”脉冲市场正在消失，一个更加理性的市场正在形成。

今年以来，外资总体保持净流入趋势

方星海说，开放资本市场是中国经济开放的重要组成部分，伴随着中国资本市场的建立和发展的整个过程。未来，中国将继续对外开放资本市场，不断完善多层次资本市场体系。

他说，目前，中国资本市场已发展成为世界市值第二大市场，股市总市值超过70万亿元，上市公司接近4000家。今年以来，国内资本市场运行稳定，日均成交量超过8000亿元，为中国经济发展和转型升级提供了重要支撑，也为新冠肺炎抗击肺炎做出了贡献。

方星海将近年来中国资本市场对外开放的成就概括为四个方面:一是市场开放继续深化，中国资本市场的资产得到国际投资者的积极认可。第二，行业准入不断扩大，海外公司在市场准入和业务范围上享受待遇，与国内机构实现公平竞争。第三，期货市场开放迈出坚实步伐，中国国际化期货产品范围不断扩大。第四，企业国际化融资更方便。在资本市场引进外资的同时，中国企业也在大步走出去。

权威数据显示，今年以来，尽管受疫情影响，外资总体保持净流入趋势。据统计，前8个月，从上海、深圳到北方的累计资金净流入为1265亿元。

从今年4月起，取消了对外资机构持股比例的所有限制。截至目前，已批准设立一家外商独资期货公司、八家外资控股证券公司和一家外商独资基金管理公司。

2016年至2020年6月30日，境内企业境外上市136家，融资总额7322亿港元。

冲动的“空头牛和多头熊”市场正在消失

方星海说，对外开放是中国经济持续快速发展的重要动力。资本市场的开放不仅促进了资本市场的高质量发展，也促进了金融业和整个经济的高质量发展。他认为，中国的脉搏市场正在消失，一个更加理性的市场正在形成。

他说，在实现投资升值的同时，外国投资者在引导价值投资理念、提高市场透明度和改善公司治理方面也发挥了促进作用。因此，资本市场对外开放是一个双赢的举措。

第一，对外开放有效改善了资本市场结构。我国金融业直接融资，尤其是股权融资的比例较低。大量储蓄通过债券转化为投资，提高了宏观杠杆率，增加了金融体系的风险。通过开放发展和扩大资本市场，有利于提高股权融资比例，优化金融结构，提高金融供给效率。“特别是在创新驱动的发展阶段，我们需要更多能够吸收和分散风险的股权投资，以培育和支持创新型企业。”他说。

其次，对外开放使价值投资理念更加巩固，投资行为更加理性，市场估值更加合理。长期困扰中国股市的所谓“短牛长熊”，意味着冲动型市场正在消失，一个更理性的市场正在形成。

再者，对外开放可以有效提高机构的国际化运营能力。随着市场的发展，国内机构开始走出去，参与国际竞争。统计显示，截至今年6月，共有34家证券公司和26家基金管理公司在境外设立、收购或参与61家证券经营机构；21家期货公司在新加坡、香港等国家和地区设立了子公司，业务延伸到美国、英国等地。

形成高层开放新格局

将推动四个方面的工作

方星海表示，在新形势下，中国证监会将加快资本市场开放，以开放促改革，以市场化促开放，形成资本市场高水平开放的新格局，促进国内外经济双循环发展。

他说，30年来，资本市场的开放保持了稳定的趋势，来之不易。未来市场开放要继续稳中有升，稳中有进，推进对外开放。

为了促进新时期资本市场的双向开放，证监会将重点做好四个方面的工作。

第一，不断完善对外开放的产品体系。

包括:进一步扩大沪深沪港通投资范围和目标，拓宽ETF互联互通，便利境外机构配置股票ETF和人民币债券资产；继续加大商品期货市场开放力度，扩大特定品种范围；及时创造条件，为海外机构投资者投资中国股票和债券市场提供良好的风险管理工具。

第二，继续推进资本市场的机构开放。

尽快推进修订后的qfii和rqfii制度规则的发布和实施，不断完善和深化境内外市场互联互通机制，增强国际资金投资便利性，增强国际投资者对中国资本市场的投资意愿和信心；进一步畅通国内外市场要素自由有序流动，促进优势互补，形成良好流通局面。

第三，不断提高证券期货行业双向开放水平。

我们将继续实施放宽证券基金、期货行业外资股比例限制的政策，鼓励境外优质证券基金、期货经营机构来华展示，支持境内经营机构走出去，促进资本市场生态改善。

第四，积极参与国际金融治理，及时防范和化解跨境资本市场风险。

加强与海外市场监管机构的沟通和政策协调，加强跨境上市公司审计监管合作；严厉打击金融诈骗，共同维护各国投资者合法权益，不断提高自身监管水平，完善跨境资本监管和风险预警机制；做好防范和应对输入性风险工作，不断提高开放环境下资本市场运行的活力和韧性。