(经济）价廉并非一定物美，低价股暗藏高风险

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最近，市场迎来了低反弹。在热点分散、板块快速旋转的背景下，一条隐藏的主线浮出水面:低价股的逻辑。9月20日，沪深两市共有39只股票涨停。其中11只股票股价低于5元，占28%。

其实低价股的炒作已经持续了一段时间。以九月为例。本月初以来，两市共59只股票涨幅超过20%。其中股价低于5元的有12只，占20%。低价股的投机逻辑成为目前的投资主线，反映了当前市场的三大深刻变化。

首先，沪深股市继续回调，投资者风险偏好较低，倾向于选择安全边际较高的行业。

大多数低价股都是前期超卖的股票，空的绝对股价跌幅相对较小。同时在技术上积累了一定的超卖反弹动能，因此成为市场的一致选择。风统计显示，20日低价股(股价低于5元)日涨停自年初以来平均下跌40.75%，上证综指同期下跌17.48%，前者表现不及后者23.27个百分点。在大幅超卖之后，吸引资金的游戏技术上出现反弹。

【/s2/】其次，a股市场价格中心整体下移，低价股绝对数量增加。

根据wind数据，截至20日，沪深两市803只股票的股价均低于5元，占比23%。2017年9月20日，两市仅有145只股票低于5元，仅占4.31%。

【/s2/】第三，市场有强烈的做空心态。

近期收益较好的低价股大多对应低市值，个股超卖叠加卖出压力相对较轻，成为资本博弈的沃土，其中有很多表现不佳甚至被监管部门调查的股票。这说明资本介入的主要目的是从超卖反弹中获得短期收益，并对整个市场保持谨慎。

虽然低价股票的投机活动正在如火如荼地进行，但投资者应该记住，价格低并不意味着质量好。在低价股遍地的市场环境下，更重要的是以“基本面为锚”，仔细识别低价股的真实价值洼地，避免步入“低价陷阱”。

首先一些低价股之所以低，往往是市场“优胜劣汰”的结果。谨防被“投机资金诱惑”。20日沪深两市30只股票的股价低于2元，其中3只股票的股价低于1元，存在退市风险。除了这三只股票，还有第14只股票。还有很多20日涨停的低价股，比如业绩不佳股、问题股、退市风险股。这说明上述股价暴涨缺乏内生动力。

【/s2/】其次，【/s2/】目前a股国际化进程加快，退市制度逐步完善，已经成为挂在“炒”和“炒”头上的一把利剑。比如已经退市的昆明机床股价，最低跌至1.18元，然后企稳反弹。退市前最后三个交易日，在资金的炒作下，成交量和价格一起上涨，连续三年收盘，日均成交额1817万元。昆明机械退市三板上市时成交量极度减少，近期最高成交量仅为113万元，之前的抄底资金“窒息”。

【/s2/】第三，【/s2/】整体市场股票博弈，个股流动性分化严重，业绩支撑的优秀股票会受到更多资金的青睐，低价的问题股票尽管价格较低，但可能面临流动性枯竭的困境，投资者要小心“易进难出”。数据显示，20日，693只股票成交量不足1000万元，2只5元附近股票日成交不足100万元。

来源:中国证券网

卢，编辑部值班委员

值日官唐海波

值班编辑陈秋实[/s2/]