(经济）富士康深夜获IPO批文，未提募资金额属罕见情况

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上周五23: 48，证监会发布新股审批，只有富士康拿到了初始申请。按照惯例，每周五证监会都会发布新股审批文件，时间点多在晚上8点到9点之间，但本周五的审批文件却意外迟到。更让人惊讶的是，富士康筹集的资金数额在证监会的信息中并没有提及，自ipo重启以来就没有发生过，而且相对较少。

今年年初，富士康迅速通过审核会议，引起市场惊呼。令人惊讶的是，通过了审批会的富士康，并没有继续演踩火箭的神话，而是等了100天才获得批准。对此，不少市场人士猜测，富士康迟迟不获批与拟投入272.53亿元资金有关。据悉，募集资金过多、估值过高已被业界认为是难以快速发行的重要原因。富士康招股说明书显示，此次ipo将申请融资272.53亿元。

根据富士康之前发布的信息，2017年富士康总收入为3530.8亿元。虽然绝对利润数据巨大，但净利润率并不高。以2017年为例，158.7亿元的净利润有3545亿元的营收数据做支撑，净利润率不到5%。铸造行业向来薄利多销。富士康工业互联网2015年、2016年和2017年的综合毛利率分别为10.50%、10.65%和10.14%，与同行业可比公司的平均水平相当。此外，截至2017年底，富士康工业互联网总资产1486亿元，总负债1204亿元，负债率约为81%，较2016年底的43%几乎翻了一番。富士康负债的增加主要是应付账款的增加。招股说明书显示，2017年末应付账款账面价值较2016年末增加337.96亿元。

根据招股书，富士康计划募集272.53亿元投资8个部分，包括工业互联网平台建设、云计算与高性能计算平台、高效计算数据中心、通信网络与云服务设备、5g与物联网互联。互操作性解决方案、智能制造新技术研发、智能制造业升级、智能制造能力拓展

等等。

根据天丰证券研究报告，根据富士康工业互联网可比公司的估值和增长率，2015-2017年净利润平均增长率为28.09%，收入增长率为6.93%。2016年富士康工业互联网没有增长。2017年，收入增长30%，归属于母公司的净利润增长10.45%。从生产扩张来看，2020年其收入增长16%，与2017年相对应。假设富士康工业互联网平台信标能提高全公司效率10%，那三年预计实现26%的增长，复合年增长率8%，略高于行业增长率。

来源|北京青年报

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