(经济）公开市场逆回购按下暂停键，机构预计8月流动性维持松紧平衡

7月中旬以来，公开市场的流动性几乎不间断，8月份第一个交易日就按了暂停键。

中国人民银行8月3日公布，银行体系流动性总量处于合理充足水平，不进行逆回购操作。

鉴于逆回购到期，央行8月3日净返还人民币1000亿元，但银行间市场中短期资本价格集体下跌。

以上海银行间同业拆借利率(shibor)为例，8月3日隔夜拆借利率下降21.8个基点至1.57%，7日shibor下降19.3个基点至2.043%，14日shibor下降30.1个基点至1.946%，3月以上的长线品种价格较高。

7月份，基金利率进一步小幅上升，全月共开展7700亿元逆回购操作和4000亿元mlf操作。扣除逆回购和mlf到期，当月公开市场操作净收益6677亿元。在展望8月份的流动性时，机构倾向于认为与7月份相比，8月份的资金缺口明显缩小。

东北证券指出，总体而言，8月份流动性缺口主要受财政支出、专项债券集中发行和mlf到期影响，8月份流动性缺口约为1.3万亿元。

其中，公开市场操作工具方面，mlf大规模到期，集中在中后期，8月15日到期4000亿元，8月26日到期1500亿元。

“8月份流动性需求因素相对较少，支付和mlf大规模到期，或者中长期流动性需求较多。短期逆回购集中在月初到期和中期纳税期，或者对短期流动性的需求相对较小，但政府债券的发行可能会继续扰乱融资。总体而言，预计8月份流动性将保持紧张平衡。”兴业研究认为。

7月30日中共中央政治局决定调整货币政策时，要求货币政策更加灵活、适度、精确。要保持货币供应量和社会融资规模的合理增长，促进综合融资成本的大幅降低。

安信证券认为，在“更加灵活、适度、精准导向”的政策基调下，货币政策不太可能继续收紧。预计央行8月份仍将进行套期保值操作，以维持银行体系合理充裕的流动性，资本价格大幅上涨的概率较低。