(经济）证监会：外部环境不改中国资本市场长期向好态势。A股正在构筑“黄金

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就在投资者认为全球股市崩盘已经结束、市场正在企稳之际，北京时间3月20日晚，美股再度暴跌，三大美股指数均创下2008年金融危机以来最大单周跌幅。

在国务院办公室3月22日举行的新闻发布会上，中国证监会副主席李超表示，外部环境的变化是阶段性的，不会改变中国资本市场的长期积极趋势。事实上，随着上证指数重回2700点区域，“a股跌出金坑”的呼声越来越高。是开职位的好机会吗？可以关注哪些行业板块？记者采访了行业资深人士，并向投资者提出了建议。

股东嘲讽:美股不吹就好

3月20日，包括a股在内的亚太股市普遍上涨，随后开盘的欧洲股市也在开盘之初出现强劲反弹。但开盘最晚的美股先涨后跌，最后道指收盘跌900多点，跌幅4.55%。本周迄今为止，美国三大股指均创下2008年金融危机以来最大单周跌幅，道指下跌17.3%，纳斯达克下跌12.64%。

“美国股市周五大幅下跌，但我认为这对下周的a股市场影响不大。”南宁股东何表示，外部暴跌是正常的。只要美股没有熔断，就是“小跌”，可以认为是利好，a股应该会继续反弹。

▲北京时间3月20日晚，道琼斯指数收盘下跌900多点。

然而，在接受记者采访时，业内人士仍对外部市场的动荡表示了一些担忧。“3月份，外部市场暴跌，美国股市甚至遭受了四次打击。这说明这次疫情对经济的影响可以和1974年石油危机、2001年“911”、2008年金融危机等重大事件的影响相提并论。这在过去的100年里是罕见的。”深湾宏源证券广西分公司高级投资顾问刘永喜(执业证号s1180610120103)表示，海外疫情仍在迅速蔓延，在趋势放缓之前，很难断定外部股市已经停止下跌。在全球经济一体化的背景下，各国金融市场极其敏感，负向传导仍然是a股未来需要面对的问题。

市场分析:a股可能进入中期触底期

3月20日，a股的一个利好趋势引起了投资者的关注:在北行行情结束时出现了急于融资的迹象，结束了连续7天的净流出局面，呈现出净流入态势。

广西私募行业资深人士林表示，事实上，不仅是基金北上，最近还有一些保险和基金机构针对市场布局采取了行动。“受疫情和全球原油价格暴跌的影响，市场普遍认为全球经济衰退难以避免，但与此同时，中国经济将长期好转，中国对世界经济增长的贡献将更大，这已成为市场共识。”林先生认为，在这样的背景下，a股中长期值得乐观。目前，市场回到2700点区域，给投资者又一次逢低介入的机会。

刘永喜还分析，国内外市场差异较大，目前a股很可能再次进入重要的中期触底期。一方面，国内金融杠杆率从2015年开始收紧，经历了近五年挤压泡沫的过程，与国外股市的高杠杆市场有着根本的不同。

▲美股三大股市上周创下2008年以来最大单周跌幅。新华社

另一方面，中国本身拥有强大的工业体系。疫情爆发后，许多国家的工业实际上停滞不前，因为它们的产业链在国外。但是中国自己的工业体系是完备的，自己的恢复能力是很强的。而且未来国内产品的替代率还会继续提高，很多短板产品，比如半导体、芯片等行业，很可能面临很大的机遇。

此外，从国际资本流动来看，虽然3月份港股联通整体资金净流出，但富时罗素等指数公司仍在加大配置，400亿人民币的流出与国内1.8万亿人民币的外资相比并不是一个数量级。美国降息至0，说明美国不再是资本流入的好选择，中国的利率优势将是资本流动中不可忽视的因素。

投资策略:在合适的时机关注成长型行业

刘永喜认为，市场已经进入触底期，在这个过程中，可以继续关注成长型行业的机会，并借此机会增仓。

一个是半导体。这一疫情将加速国产半导体的进口替代，3月下旬开始的集成电路二期大资金配置很可能形成板块催化。科技产业发展涉及国家安全重点产业短板，这是不可改变的趋势，也是继续关注这一方向的契机。

第二，海南板块。海南肩负着建设自由贸易港和对外展示中国开放形象的角色，未来海南政策红利可期。

第三，环保部门。环保是新基础设施的主要方向，其低估值优势容易得到资金的关注。疫情过后，国家对公共卫生的投入有望增加。

林先生也将注意力转向新的基础设施。他认为，国家近期提出加快建设以5g、人工智能、工业互联网、物联网为代表的新基础设施，相关ETF值得特别关注。

【/s2/】(提醒:投资有风险，操作要谨慎。文中观点仅供参考，操作自负风险。)

编辑童桂良

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