(经济）A股连续两天成交超万亿！主力扫货券商科技股，后市机会在哪

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a股成交量上升，沪深股市成交量连续第二天突破万亿！

经过前一个交易日的回调，三大a股指数于2月20日重回强势上行轨道，上证综指上涨1.84%，自鼠年开盘以来首次收于3000点以上。此外，深圳成份股指数上涨2.43%，创业板指数上涨2.21%。

上海证券交易所官网显示，上海证券交易所成交额为4148.75亿元，深圳证券交易所成交额为6553.34亿元。2月19日，两市总成交量达到10702.09亿元，连续第二个交易日保持在万亿元大关以上。

2月19日，即前一天，沪市成交量为3815.72亿元，深市成交量为6582.60亿元，共计10398.32亿元，为2019年4月8日以来两市成交量首次突破1万亿元。

▲网络图

在日成交量下，基金踊跃入市，主要喜欢哪些板块和个股？

券商吸引资金最多，一天净买入主力资金超过100亿

从行业来看，券商板块是2月19日主要资本净流入最强的板块，券商股票的上涨也是当天的领涨行情。

风数据显示，2月19日券商板块收到净流入107.54亿元，5日收到净流入141.26亿元。

具体到个股，东方财富(300059)是主力最看好的券商股。2月19日，主要净流入23.36亿元，当日股价也强势上涨，收于17.34元。

此外，南京证券(601990)、中信证券(600030)、红塔证券(601236)的净流入均在5亿元以上。

东吴证券非银行集团总裁胡翔认为，目前，由于政策影响、疫情预期和估值不佳，券商行业正处于一个有利时期。

一是政策层面，行业与央行友好，新的再融资规定、创新衍生品、科技创新板、创业板注册制度相继推出，券商进入政策蜜月期。

第二，行业整体预期不佳。节前市场认为券商业务会对疫情造成很大影响，但实际上影响不大，尤其是零售证券业务明显好转。根据新开户数据，也是活跃的，预计一季度中期会有盈利。

第三，券商估值目前处于中位水平，短期涨幅不超过节前高点，行业相对滞胀，空.行业估值涨幅相对较大在新的再融资政策的推动下，增加的缺口会被弥补，会有15%-20%的超额回报。

值得一提的是，业绩强劲的东方财富，也是东吴证券的重点推荐股票。

根据胡翔的分析，除了自上而下的逻辑之外，东方财富本身也值得关注。从长远来看，未来三年零售证券业务仍将保持较高的增长率，这是利润中心崛起的核心驱动因素。在机构投资者对被动投资工具的需求越来越大，零售客户对资产配置的需求越来越大的背景下，公司的理财业务有望凭借渠道、成本等多方面的优势快速发展，在3年左右的时间内，对整体收益和利润产生更大的正面影响。中期维度，公司业绩将保持较高增速，2019年业绩增速翻番。2020年第一季度数据有望超过预期；市场份额和新账户等数据也保持积极趋势。

科技股预计将迎来三只增量基金

2月19日，电子股是仅次于券商的主要净流入板块，单日净流入40.62亿元。

具体到个股，有涨停的tcl科技(000100)净流入17.21亿元，其次是BOE a(000725)，净流入15.78亿元。

天丰证券联合首席策略师刘指出，未来科技板块可能会继续活跃，各种增量基金将进入市场。

据刘介绍，近期a股市场，尤其是科技板块，是由流动性过剩的环境所主导。在复工推迟、反周期调整政策尚未发挥作用的情况下，过度的宏观流动性无法快速进入实体经济，从而形成过度的微观流动性，爆发性资金大量存在。

展望未来，这种宏观层面的流动性过剩环境可能会继续保持，至少在反周期政策全面出台、贷款和债券大量发行之前是如此。但随着央行前期释放的流动性到期，最宽松的时间可能会逐渐过去，指数大幅上行的可能性较低，但科技股个股和题材可能依然活跃。

那么对于微观流动性，未来科技股会有哪些增量资金呢？刘特意给了三个方向。

一是新增公募基金开仓。

在改变居民入市方式的过程中，下一阶段可能会继续发行爆发性基金，而这些爆发性基金的开放是增量基金的主要内容之一。与1月份类似，统计数据显示，发行了近千亿元的公募基金，而这些基金在2月份的开放，对市场起到了推动作用，尤其是科技股。

第二，公募基金的存量在被购买后发生了持仓变动和增仓。

一方面，截至去年年报，公募基金对创业板的绝对配置比例和超额配置比例分别为14.7%和6.4%，2014-2015年科技产业周期爆发时，这两个数字分别为26.2%和19.6%。即使考虑到第一季度创业板公开发行的持仓进一步增加，可能与上一周期的峰值相差较大，未来仍有进一步换仓的可能。另一方面，散户入市时，可能会先购买业绩较好的共募基金，而去年下半年和今年业绩较好的基金，大多以科技为主，这种购买也给科技板块带来了额外的仓位。

第三，中长期基金购买技术ETF，加快ETF发行的良性循环。

随着全球5g行业周期、全球云服务周期、全球新能源汽车周期、全球半导体周期的发展，中长期表现、市场知名度高的科技ETF将受到长期基金的青睐，既能避免个股踩雷，减少波动，又能享受科技行业周期的红利。这些中长期基金在进入科技etf基金的同时，反过来又会进一步推动科技板块的上行，推动更多科技etf基金的发行。统计显示，目前将发行约20只科技ETF。

展望市场前景:市场中的结构性机会可能会出现轮换

海通证券投资顾问陈晓辉表示，2月19日复盘后的今天，市场呈现先抑后升的趋势，个股普遍上涨。两市小幅高开后，一次次试探60日线的支撑，随后多头试图反击。特斯拉概念的重新激活让人气活了下来，几只券商股果断封盘也让整个板块活跃起来。特别是几个加权券商的重仓量上升，吸引了不少场外机构融资，使得日成交量再次达到一万亿以上，继续适度放量。在尾盘，多头坚定地站在3000点关口。

当金融等权重拉高估值时，二三线蓝筹股有动力弥补涨幅，但中小股短期内有一定回调压力，这不仅是主资本换仓换股的要求，也是科技股的获利回吐。

从k线看，该指数连续四个交易日在60日线(一个重要的中期移动平均线)上站稳脚跟，短期内进一步上行。3100点关口是一个强压力水平以上。无论是从人气、数量、精力，还是甚至管理层对股市融资功能的迫切要求来看，无数的手表空音都变成了多头。

据巨峰投资研究院分析，近期获利回吐引发市场分化调整，但随着获利回吐的消化和新亮点的呈现，市场机会再次呈现。短期内，主题板块继续活跃，成为市场力量的主要驱动力，主板市场继续追随中小企业的脚步。

从走势来看，市场反弹格局不变。此前，市场在3000点左右做了短期回调，旨在为后期造势。随着目前市场人气上升和盈利效应凸显，市场预计将继续呈现中期反弹。但市场的每一次暴涨都可能伴随着短期的调整，市场的结构性机会也可能出现转机。在把握机会方面，建议继续关注市场底部有补偿性增长机会的行业和个股。

编辑|林飞