(经济）传闻央行购买股票将入市，法律人士：不符合规定

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最近，关于中国人民银行购买股票的谣言层出不穷。1月9日，接近央行的人士告诉媒体，他们没有听说过这样的计划。这是不现实的，也是没有法律支持的。

很多法人表示，央行直接入市不符合法律规定，可以通过向金融机构贷款的方式购买股票。

同时，专家和机构之间也有很大的差异。主流观点是央行入市的提议行不通，“实施的可行性基本为零”；但也有一些观点认为央行入市是可行的，类似的养老金和“国家队”都起到了助推股市的作用。

谣言从何而来？

所谓“央行入市”的传言，应该从一篇报道说起。

1月8日，日本野村证券发布报告称:“在中国经济持续放缓的情况下，2019年上半年企业利润可能偏向于负值。因此，预计中国政府将在2019年第二季度推出更多经济刺激措施。过去在股市崩盘中扮演重要角色的“国家队”可能会欢迎新的参与者——中国人民银行

报告还表示，股市走强将有助于中国政府将gdp构成向消费调整，中国将采取超越过去的措施刺激股市，央行可能发挥关键作用。

巧合的是，彭博社援引野村控股(Nomura Holdings)亚洲研究部负责人吉姆·麦卡弗蒂(jim mccafferty)的话说，中国人民银行可能会在2019年开始购买中国国内股票，并将采取超越过去的措施来刺激股市。具体来说，政府可以授权中国人民银行参与购买股票。

什么是法律？

一石激起千层浪。有很多传言，比如“央行想买股票”“央行有救市举措”。

对此，相关法人表示，央行直接入市不符合《中国人民银行法》的规定，直接买卖股票是无稽之谈。

据了解，现行《中国人民银行法》对央行的业务进行了明确划分:

(一)要求金融机构按照规定的比例交存存款准备金；

(二)确定央行基准利率；

(三)为在中国人民银行开户的金融机构办理再贴现；

(四)向商业银行提供贷款；

(五)在公开市场上买卖国债和其他政府债券及外汇；

(六)国务院确定的其他货币政策工具。

从以上规定来看，不包括央行购买股票。北京文天律师事务所主任张表示，根据规定，央行可以向金融机构贷款救市，但直接买卖股票显然已经超出了法律规定的业务范围。

反对派是主流

从8日晚开始，“央行买股票”在市场上引起热议，专家和机构的分歧很大。目前主流观点认为央行入市的说法不可行。

郭进证券首席策略师李丽凤表示，野村证券给出的方案完全不现实，实施的可行性基本为零。

李丽凤表示，如果按照野村证券的建议“中国央行直接购买a股etf资产”，中国央行的资产负债表将因a股波动而波动，这将导致a股风险直接感染央行和金融机构，显然不利于中国金融体系的稳定。

兴业银行首席经济学家鲁正伟说:“这是谣言。第三支箭可以提供购买债券的引导资金，但市场不要想太多。”

中欧陆家嘴国际金融研究所执行副总裁、原中国人民银行调查统计司司长盛松成撰文称，央行直接购买股票或ETF的理由不成立。“虽然从理论上讲，中国人民银行法并没有明确禁止央行购买股票或股票ETF。但从各方面来看，央行并不需要直接买入股票。”

盛松成认为，第一，目前中国金融体系总体稳定，央行没有必要入市。第二，央行购买股票往往会增加股价的波动性，很可能会扰乱市场定价功能。第三，央行的货币政策工具箱里有很多储备工具，目前仍应坚持稳健的货币政策。第四，央行进入股市，会出现监管问题，容易影响央行货币政策的独立性。在盛松成看来，健康的股市有赖于上市公司和证券市场制度的改革，不应该指望央行“救市”。

中信证券固定收益首席分析师明明对媒体表示，不符合“央行入市”的根本和现实条件，弊大于利。他说，回顾全球货币政策的历史，为什么2008年的危机这么严重，欧美国家都不买股票？央行的目标是支持实体经济，实体经济的三大部门包括居民、企业和政府。股市不是一个实体，从货币政策传导的作用来看，没有理论依据。

支持者:可操作，不出格

事实上，央行持有国内公司的股票资产并不是“新鲜事”。比如日本央行从2002年开始购买国内股，2010年增持etf，2017年和2018年分别增持etf资产约6万亿日元。截至2018年底，日本央行持有的etf资产余额达到约23万亿日元，其股票和etf持有量约占央行总资产的4.39%和交易所总市值的3.7%。

基于此，一些机构认为“央行入市”具有可操作性。东兴证券首席经济学家张安远表示，作为多元化投资的一部分，外汇交易策略储备。出于稳定市场等多种原因，央行持有自己的股市资产并不出格。

据张安远介绍，中国央行总资产约36万亿元，a股总市值约48万亿元。按照日本央行股票和etf资产持股比例的简单计算，如果中国央行以适当的资产类型持有1.58-1.78万亿元a股资产，对央行资产负债表和股市不会产生结构性影响。

无论如何，央行买不买股票取决于政府和央行的态度，一方面有法律障碍。据最新报道，接近央行的人士告诉媒体:“我从未听说过这样的计划。这是不现实的，也是没有法律支持的。”

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编辑刘冬妮