(经济）终于坐不住了!沙特带头提前减产，油市黑暗中迎来曙光

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2018年以来，国际原油价格呈下降趋势，第三季度末达到2015年以来的新高。然而，国际油价在第四季度开始呈下降趋势。2019年，随着欧佩克和一些非欧佩克国家主动减产，原油市场供应压力预计将缓解，而中东局势也加剧了供应方的不确定性。此外，全球原油消费的持续增长将为油价提供有利支撑，预计2019年原油价格将企稳回升。

供应紧缩预计将增加

预计2019年欧佩克原油供应下降幅度将超过预期。据路透社调查结果显示，去年12月欧佩克石油日产量下降46万桶，至3268万桶，降幅最大的是沙特、阿联酋和利比亚。2019年，欧佩克成员国决定在2018年10月的基础上每日减产80万桶，减产时间为6个月。此外，伊朗和委内瑞拉的产量面临被动下降的风险，利比亚和尼日利亚将在2019年举行新的选举，这也增加了两国原油供应的不确定性。总的来说，在欧佩克减产的背景下，加上一些成员国产量的被动减少，预计欧佩克2019年的原油供应将超出预期。

俄罗斯和加拿大主动减产原油，2019年原油供应压力可能进一步降低。俄罗斯能源部数据显示，去年12月俄罗斯原油日产量为1145万桶，较上月增长0.7%。不过，俄罗斯能源部长诺瓦克早些时候表示，俄罗斯2019年的石油产量估计为5.55-5.56亿吨，预测可能会降低300-400万吨。同时，根据减产协议，俄罗斯的石油产量将从2019年起每天减少22.8万桶。在加拿大，从2019年1月1日起，为了缓解加拿大原油供过于求的状况，艾伯塔省原油和沥青日产量将减少32.5万桶。总体而言，2019年俄罗斯和加拿大原油产量的减少将对油价形成有利支撑。

需求不应过于悲观

美国原油消费将继续引领全球需求增长。美国原油需求作为一个整体与国内生产总值有很高的相关性。根据美国商务部公布的数据，去年第三季度美国国内生产总值(gdp)的最终值被略微下调至3.4%，仍是三年来同期的最佳表现。预计去年第四季度的经济增长速度仍将达到特朗普政府今年3%的目标。由于美国经济仍保持增长势头，对原油的持续强劲需求将为油价提供强大支撑。

此外，eia预测2019年全球原油需求将增加152万桶/天，iea预测2019年全球石油需求将增加140万桶/天，欧佩克预测2019年全球石油需求将增加129万桶/天。总体而言，2018年原油需求侧仍将为国际油价提供一定支撑。

地缘政治担忧依然存在

中东的混乱预计将在2019年升温。首先，美国、欧盟和俄罗斯在叙利亚局势上的博弈将会更加激烈，其中美国和俄罗斯作为叙利亚局势中不同力量的代理人，必然会加剧中东的紧张局势。其次，沙特、伊朗和土耳其围绕地区领导力的博弈。虽然美国免除部分国家和地区继续进口伊朗原油，但随着时间的推移，并不排除美国再次封锁伊朗原油出口的可能性，这将逐步加深2019年美国对伊朗实施的制裁，也将带来原油市场供应格局的新变化。总的来说，中东混乱的升级将对全球经济和金融市场产生强烈影响。

总的来说，一方面欧佩克和俄罗斯积极合作减产稳定油价，加拿大也主动减产。预计2019年原油市场供应收紧将在一定程度上有利于油价。另一方面，美国原油消费需求持续增长，iea预测2019年全球石油需求将增加140万桶/天，需求方将继续支撑油价。此外，中东地区地缘政治紧张局势依然存在，供应方面的不确定性为油价定下了一定的乐观基调。综上，预计2019年原油价格有望稳定上行。

来源:期货日报

值班编辑，廖岷