(经济）多家券商拟携手地方国资，探路“类救助”基金为上市公司解困

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券商消息人士透露，目前不少本土券商正在探索利用本土国有资产设立“类救”基金的可能性和可操作性。如果最终落地，“拯救式”基金不仅可以缓解有发展前景但暂时陷入经营困境的上市公司的股权质押困境，还具有价值发现和促进企业发展的功能，对企业、证券公司和地方国有资产都是好事。

南开大学金融发展研究所所长田建议，设立股市平准基金、促进减税和减费、鼓励回购和并购、重塑价值投资体系，可以扭转股市下行问题，有效化解股票质押风险。

新时代证券研究所所长孙金菊认为，从长远来看，关键在于股权质押基金到期后可以更换哪些基金。股权质押的资金大部分来自我行的理财资金，而新资产管理规定要求投资非标准债务项目的资产管理产品资产终止日不得晚于封闭式资产管理产品到期日或开放式产品最迟开放日，即不得出现期限错配，新资产管理规定要求产品不得多层嵌套。

上述规定限制了理财资金(期限多为三个月、六个月，股权质押一般在一年以上)进入股权质押市场。股票股权质押到期后，如何寻找其他资金接手，是后续的重点。

新时代证券首席经济学家潘向东建议，在特殊时期应采取特殊政策来化解潜在危机，避免系统性金融风险。所谓特殊政策，就是政策导向型金融机构通过这种外力打破市场下跌。

但政策性金融机构首先考虑的是资金的安全性。更有效的办法是允许控股公司股东向经营良好、历史上治理相对完善、无不良记录的上市公司的国家指定金融机构发行优先股，但只是因为大股东面临股价下跌导致股权清算带来的流动性风险，从而缓解短期抵押风险带来的信用危机。

来源是中国证券报

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值班编辑王霞