(经济）网贷资金不得用于炒股！“红五月”行情能如约而至吗？

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银行网贷新规来了！5月9日，银监会官网发布《商业银行网上贷款管理暂行办法(征求意见稿)》，明确贷款资金不得用于购房或炒股。这是否会影响刚开个好头的a股“红五月”市场？南宁资深投资经理认为，大部分银行早就规定网贷资金不能用于股票交易，所以对市场影响不大。相比之下，进入“两会”才是影响5月市场的主导因素。

▲上证指数本周上涨1.23%。

回顾历史:两会前后，上证指数涨多跌少

鉴于网贷资金可能不用于买房或炒股，有几个证券行业消息人士表示，大部分银行已经做了这个规定，甚至非法入市的网贷资金在a股交易资金中所占的比例也非常小，所以这个消息对市场的影响不大。相比之下，投资者更应该关注“两会时间”。

今年全国人大将在5月下旬召开，这意味着a股已经进入“两会时间”。据统计，2000年以来，前后两个交易日，大盘多涨少跌，而在两个交易日期间，则呈现震荡特征。其中，前两个交易日一个月，上证综指实现正收益17次，占比85%；两个交易日结束后一个月，上证综指实现15次正收益，占比75%。

国泰君安证券南宁双拥路营业部高级投资顾问廖超腾(执业证书资格证号s0880618080016)分析，从往年来看，两会召开前，相关话题往往是基金关注的。比如前几年雾霾严重的时候，两会之前，环保股往往比较活跃。此外，农业往往成为NPC和CPPCC许多代表关注的焦点，相关股票也表现出色。

“总的来说，两会前热点的主要特征是提前量。主力一般提前半个月布置。相关方案推出或消息兑现，主力开始出货。”廖超腾提醒，投资者要想操作相关股票，需要踩着节奏，尽早布局。

展望今年两会，廖超腾认为，如何将疫情对经济的负面影响降到最低，有望成为今年两会的热门话题。他预测，两会前市场有望再次追捧两大主题:一是受益于经济复苏的新基础设施和消费领域；第二，粮食安全，包括农业存量和土壤治理等相关概念。

趋势分析:“红色五月”能否如期到来

a股在5月份开局良好。本周五之后，上证综指重返2900点关口，本周累计上涨1.23%。人大在即，让投资者对5月份的市场有了更高的预期。

"总体而言，今年5月的市场应该是机会多于风险."精华证券广西分公司高级投资顾问夏(执业证书编号s1450617030008)认为，今年的两会是一个关键的时间窗口。在疫情影响下，今年一季度经济表现相对疲软，市场对出台刺激经济政策的预期强烈，两会的召开是实现市场预期的关键节点。这意味着，在两会预期实现之前，市场将有一个更好的回暖环境。同时，由于叠加管理在2800点附近实行的备案制，以及目前资金的宽松格局，可以判断市场短期下行风险相对较低，机会应该大于风险。但值得注意的是，从近期盘面表现来看，市场自底部反弹以来，成交量一直无法有效放大，可以判断仍是股票型基金博弈市场，短期市场继续普遍上涨的可能性不大，很可能仍是结构性上涨市场。

廖朝腾也提到了量和精力不足的重伤。他认为，在这样的背景下，市场很难持续推高空。未来结构性市场将以大概率主调，板块旋转是重要特征，而非普遍上涨。

配置策略:抓住板块旋转的机会

对于投资者最关心的运营问题，夏认为，国内消费医药和科技两大板块将继续积极轮换。

"从最近的趋势可以看出，两者之间有更明显的拉锯效应。"夏表示，两者的上升逻辑是一致的，这是两个协会政策预期的具体体现。在刺激经济方面，拉动国内消费和增加新基础设施投资两个方向是市场最高预期，因此我们可以继续关注消费医药和科技行业。从技术角度来看，消费医药处于上升中后期，适合短期参与；低水平的科学和技术部门与国内替代进程的加速影响叠加在一起，具有中长期机会。

廖超腾提醒投资者，科技股在过去两个交易日涨跌互现，说明遇到了很大的抛售压力，短期内可能出现波动回调。但银行、券商、房地产等权重板块仍有反弹势头。两会前后可能会有权重股和主题股的轮换:权重股回调时，科技等主题股活跃；科技股阶段性下跌时的权重股稳定指数。所以当指数出现短期回调时，跌幅不会太大。

【/s2/】(提醒:投资有风险，入市需谨慎。文中观点仅供参考，操作自负风险。)

编辑|马梁海

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