(经济）3月以来货币ETF净流入逾210亿 规模10天增15.3%

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自3月初以来，国内外股市波动加剧。场内货币基金受避险基金青睐，10个交易日净流入210亿元，大幅增长15%。

货币etf净流入214亿人民币

现场货运基地的规模飙升

近期a股市场波动回落，货币etf成为资金“避风港”，资金净流入量较大。风数据显示，截至3月13日，27只货币ETF总规模合计1614.06亿元，比2月底增加214.22亿元；10个交易日，规模增长15.3%。其中，现场货运基地龙头华宝天一净流入113.46亿元，规模增至795.66亿元；同期，银华日利润规模从505.94亿元增加到589.71亿元。

与春节前的数据相比，货币etf规模大幅增长，达到348.87亿元，增长27.57%。华宝天一和银华日力净流入增加150多亿元，建行天一净流入18.51亿元。

从产品规模的增长来看，E基金的保证金规模增长最快，从7.17亿元增长到14.33亿元，增长1倍；招商快递和银华的日利润分别增长57.1%和34.68%。

作为证券保证金的重要流量，场内商品基础一直被视为股市的风向标，也是观察股票投资者情绪的重要指标。

以华宝天一为例，2015年9月牛市结束后，基金规模达到2173亿元的季度新高。从2019年第二季度开始，股市的盈利效应发酵，基金规模持续下滑。3月份股市回调压力加剧，基金规模迅速上升。

▲网络图

三个因素导致的规模扩张

规模变化还是要看股市

货币ETF的规模迅速扩大。许多业内人士认为，股市的回调、套利基金的涌入以及叠加基金公司的持续营销，是3月以来货币ETF快速扩张的重要因素。

据上海一位公募市场部人士分析，市场基础的规模与股市的繁荣密切相关。随着近期股市调整，货币etf的资本从高风险资产流向低风险资产的趋势明显。

除了市场原因，基金对基于商品的ETF的追逐产生的高溢价也吸引了大量套利基金。以华宝天一为例，3月9日基金日内价格飙升至100.036元，潜在溢价套利年化收益高达7.6%。

上述市场部告诉记者，看到货币ETF的市场机会，一些公司也在近期对这类产品进行持续营销，带来了一定的规模增量。“有些市面上的商品都是t+0交易。投资者出售股票，资金投入市场货币ETF。一旦市场出现机会，可以迅速卖出，撤回资金买入股票。这类产品非常适合投资者做闲散理财，是保证金增值的有效工具。”

基金公司有人认为a股的波动性有明显改善。投资者可以通过现场货库降低风险敞口，以可持续的方式观察市场情况的变化，等待机会。

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随着基金规模的扩大和套利交易的增加，货币ETF的交易活动也迅速增加。截至3月16日，本月全市场27只货币ETF日均成交量为205.73亿元，较前两个月增长27.22%；日平均换手率也从0.055%上升到0.068%。华宝天一etf、银华日利等领先产品日均成交量较前两个月增长20%以上，而中融日英币ETF、场内货币、招商局快递、保证金等较小币种ETF日均成交量较前两个月翻了一番，交易活动明显增加。

谈到基于商品的ETF的规模增长是否可持续，上述上海市场部表示，未来取决于a股市场和投资者情绪的变化。如果股市持续低迷，投资者风险偏好下降，这样的产品还是有吸引力的；如果股市回暖，投资者对市场前景持积极态度，基于商品的ETF净流入可能会放缓，甚至再次流向股市。

编辑|林飞