(经济）首批注册制公司债出炉，累计募资超过300亿元

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3月2日，公司债券和公司债券登记制度全面实施后的第一个工作日，由中信证券和中信证券共同牵头的中煤能源股份有限公司于2020年被上海证券交易所接受，成为实施公开发行公司债券登记制度后第一个被交易所接受的公司债券项目，拟募集规模不超过100亿元。

据记者统计，这一天两大交易所受理的注册公司债券至少有5只，累计募集资金不超过322亿元。除了中信证券作为两个债券的主承销商外，兴业证券、中信证券和大同证券分别担任相关债券的主承销商。

▲网络图

中信建设投资由两个债权人承销

在上交所接受公司债首个登记系统的当天，深圳市亿通供应链有限公司接受2020年向专业投资者公开发行公司债，这是深圳证券交易所申报的第一个公司债登记系统，计划发行金额20亿元人民币，由中信建投证券担任主承销商。

中国证券相关负责人告诉记者，自2019年底《证券法》修正案通过以来，公司一直在积极学习注册方向，公司将坚持“让最好的企业成为我们的客户，让我们的客户成为更好的企业”的经营理念。未来将继续全方位为客户提供更好的专业服务。

3月1日，新《证券法》实施的第一天，中国证监会发布公告称，公开发行公司债券应当进行登记。同时，还对公开发行公司债券的条件进行了调整，如增加了“有健全、运转良好的机构”的条件，删除了“公司最低净资产”、“累计债券余额不超过公司净资产的40%”等条件；此外，还调整了申请公司债券上市的交易条件，删除了“公司债券期限一年以上”等条件，授权证券交易所对公司债券上市条件做出具体规定。券商业内人士普遍认为，发行条件比以前更加“宽松”。

记者了解到，上述券商在准备这两只单笔债券发行上市的过程中，按照新《证券法》的相关规定，已经从“合格投资者”变脸为“专业投资者”。但在发行公司债券的条件中，这些债券都符合原发行公司债券的条件。

两家交易所接受5笔单一债务

据记者统计，3月2日，两大交易所首批注册的公司债券至少有5只，累计募集资金不超过322亿元。除上述两个“第一单”外，华侨城集团由工业证券作为主承销商与中信证券共同承销的195亿元企业债券被深交所接受；中信证券牵头的蓝帆医药2亿元企业债券被深交所接受；以大同证券为主承销商的新街投资控股集团发行5亿元人民币公司债券被上海证券交易所接受。

发现中信证券参与发行了5只单笔公司债中的3只公司债。据中信证券相关负责人介绍，2019年，中信证券国内债券承销规模超过1万亿元人民币，无论是市场份额还是承销商数量都位居行业第一。《证券法》的修订和公司债券公开发行登记制度的实施，为中信证券在新阶段服务实体经济提供了新的机遇。中信证券将按照相关规定完善内部管理和风险控制，履行尽职调查义务和管控责任，充分发挥债券市场“把关人”作用。

在债券发行登记制度的第一天，中国证券和中国证券更引人注目。从2019年公司债券承销规模来看，中国证券和中国证券也位列前两位。其中，中信建投证券承销规模3381.12亿元，独占市场份额13.26%；中信证券以2019.6亿元的承销规模位居行业第二，占市场7.92%。

光大证券研究报告认为，债券发行登记制度改革放宽了发行条件，无疑将刺激公司债券和公众公司债券的发行。预计未来这两类债券的净供应量将会增加。此次改革也是“宽信贷”政策的延续，从融资方刺激信贷扩张，有效改善债券融资过度萎缩的困境。同时，增加融资供给也是稳定投资的重要切入点。未来，随着信用债券发行的增加，也将在一定程度上改善实体经济的融资环境。

估计品种和供应双升

自3月1日起，公开发行公司债券将持续5年的“交易所上市预审核、证监会核准”的发行监管制度优化为“交易所负责受理、审核并向证监会申报发行登记”的程序，同时上述发行条件有所增减。

券商债券发行负责人认为，公开发行公司债券，原大型公司债券由证监会审核，小型公司债券由交易所预审核，证监会核准。现在将取消大小公募的划分，由交易所统一审核，在证监会注册，证监会的审核权限下放。

中信证券(CITIC Securities)分析师明明表示，就保证金而言，发行债券的准入门槛较低，债券发行预计将增加。跟踪观察具体政策对发行人再融资和债券市场供给的影响。在此之前，公开发行的公司债券大多是期限超过一年的中长期品种。目前，一般公司债券总面值为3.91万亿元，占总面值的8.82%。放开后，公司债券品种有望丰富，供给有望增加。

他进一步指出，这项新规定不仅强调以市场为导向的运作，而且强调中介机构应尽职尽责地履行职责。扩张不等于放过风险，有利于改善企业融资环境，防范金融风险，促进我国金融市场优质发展。

编辑|林飞