(好人好事）央行连续14个工作日暂停逆回购

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3月6日，央行宣布银行体系流动性总量处于合理充裕水平，当日不进行逆回购操作。因为没有到期的逆回购，上周公开市场实现了零释放零回报。截至3月6日，央行已连续14个工作日停止逆回购。

至于央行暂停逆回购近半个月，中南财经政法大学数字经济研究所执行董事潘鹤林在接受采访时表示，央行暂停逆回购最重要的原因是市场流动性处于合理充裕的水平，不再需要继续逆回购向市场注入流动性。还有其他几个原因:一方面，目前市场利率明显走低，上海银行间同业拆借利率(shibor)普遍走低，不需要逆回购来引导市场利率下行。另一方面，市场目前正在讨论央行是否会降息。据估计，3月份中期贷款(mlf)利率和lpr报价都将下降。暂停逆回购为后续货币政策和公开市场操作腾出空间也是一个考虑因素。

▲网络图

shibor显示，3月6日，各期shibor全面走低，隔夜shibor下跌8.8个基点至1.362%，7日shibor下跌5.4个基点至2.035%，14日shibor下跌3.7个基点至1.912%。“近期，不同期限的dr007和shibor继续处于低位。之前操作的mlf和逆回购利率下降，前期集中的流动性仍然支撑着银行的流动性。”一些分析师表示。

鉴于目前银行体系总流动性处于合理充足水平，shibor利率下行趋势也证明不存在流动性危机，潘鹤林认为央行近期不宜重启逆回购。但他也指出，这并不意味着后续没有行动。

“与美联储降息规模相比，中国可能需要增加流动性以维持较低的市场利率，但不一定会采用逆回购。中国仍然大幅降息空，所以我认为降息很可能成为央行的下一步举措潘鹤林表示，与去年底央行的一系列行动相比，央行将对mlf采取后续行动。预计未来货币政策走势将在整体稳健基调下更加灵活温和。因此，一定规模内的适度宽松应该是未来货币政策的趋势，这不仅是国内的需要，也是当前国际形势下的必然。

中信证券研究报告显示，国内货币政策“以我为主”，宽松趋势有望持续。短期来看，本月中旬可能会有定期的mlf操作。预计届时mlf利率将下降5个基点至3.10%，以引导本月lpr利率进一步下降，帮助降低企业的资金成本；由于近期即将公布上一年度普惠金融评估结果，预计在本月支付日，部分大银行还将满足二级准备金率下调(准备金率较基准文件下调1.5个百分点)，进而发放3000亿元至4000亿元长期资金。

编辑|林飞