(经济）2019年A股18家公司退市 上市常态化之下退市常态化可期

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据笔者不完全统计，4月30日年报发布后，已有30余只股票因退市风险警示(*st)停牌。需要注意的是，这30只股票中，有一些股票之前是st或者*st的。

把不再符合上市条件的公司清理出去，有利于市场优胜劣汰。我们可以看到，近几年a股市场退市的公司越来越多。这与监管部门对退市制度的不断改革、推广和完善是分不开的。

▲网络图

经过三轮改革(2012年、2014年、2018年)，我国退市制度逐步完善，基本形成了包括金融、交易、规范、重大违规在内的多元化退市指标体系和相对稳定的退市实施机制，逐步实现了退市的“常态化、法治化、市场化”，市场各方对上市公司退市的认识和共识日益增强。

特别是2018年以来，退市改革被列为深化股改的重要手段。2019年9月，中国证监会提出了当前和今后全面深化资本市场改革的12项重点任务，包括畅通多元化退市渠道和提升上市公司的优劣势。

效果逐渐显现。以2019年为例，a股市场共有18家上市公司因各种原因退市。这个数字创下了前几年的新高。其中，9家被迫退出市场。

自今年年初以来，一些公司因退市条件而终止上市:继*圣钱宝之后，4月30日，圣瑞电宣布终止其股票上市。因为2020年3月16日至2020年4月13日，公司股票通过上海证券交易所交易系统连续20个交易日的每日收盘价低于股票面值(1元)。这是a股市场上第八家因股价持续低于面值而被迫终止上市的公司。面值退市制度不仅是资本市场优化资源配置的本质要求，也是国内外资本市场普遍建立的制度化机制。

但是，我们不得不面对的现实是，长期以来，a股退市公司的数量仍然远远少于发达国家的资本市场。造成这种情况的原因有很多，包括一些公司通过各种手段把自己变成股市里的“神仙鸟”。所以，业界一直有一个声音:在上市正常化的同时，退市正常化的步伐需要加快。笔者前几天听了一个研讨会，会上有专家提出希望可以加快退市常态化。只有进入一个严格的优胜劣汰的淘汰机制，或者说“应该死到临头”，市场才能真正发挥它的筛选作用。

可以预计，随着新《证券法》的实施，相关退市规则将进一步优化。到时候退市的公司会越来越多，成为股市的“神仙鸟”会越来越难。更好的发挥市场优胜劣汰的机制，退市常态化可期。这对促进市场健康稳定发展，提高上市公司质量，保护投资者合法权益大有裨益。

编辑|林飞