(经济）新证券法181次“点名”中介机构 从业者应警醒

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“据估计，未来许多律师会更谨慎地选择参与证券发行业务，”一名律师最近告诉记者。律师事务所以前的证券发行业务占比不高。随着新《证券法》大幅加大对中介机构违法违规行为的处罚力度，律师认为，未来证券发行业务将变得“不经济”。“收益覆盖不了风险，周期还长。”

“监管部门对中介机构的监管力度不断加大，中介机构的违法违规成本大幅上升。中介机构将通过积极激励、反向约束和监管处罚等方式促进生态的持续改善，有利于整体资本市场环境。”新时代证券首席经济学家潘向东告诉记者。

▲网络图

646家上市公司变更审计机构

近日，中注协《2019年上市公司年度报告审计报告(二期)》显示，截至2月23日，共有40家会计师事务所向中注协报告了上市公司财务报表审计机构变更情况，涉及646家上市公司。

2月17日，中国上市公司协会发布了《关于上市公司选聘年度报告审计师的议案》，提出上市公司应高度重视审计机构的声誉，充分认识审计机构的诚信，做出合理的选聘决策，避免选聘声誉和诚信记录较差的会计师事务所担任年度报告审计师，更不要购买审计意见。

3月1日，深交所表示，要加强对中介机构的监管，强化上市公司选择中介机构的信息披露要求。充分发挥市场监督约束作用，督促上市公司从机构、人员、业务、诚信记录、独立性等方面加强对拟任职会计师事务所的要求。

此前，德恒上海律师事务所合伙人陈波在接受《证券日报》采访时表示，新《证券法》颁布后，中介机构提高执业质量的外部压力和内部动力将进一步加强，中介机构将有压力和动力努力履行职责，提高业务水平。

“新证券法的实施将加速证券服务业的集中化趋势。信誉好、市场认可度高的中介机构的市场份额将继续增加，上市公司愿意支付一定的品牌溢价。”陈波说。

加强中介机构在六个方面的责任

据统计，新《证券法》提及“证券公司”144次，“证券服务机构”23次，“会计师”和事务所6次，“律师”和事务所4次，“资产评估机构”4次，共181次。

北京证券律师事务所合伙人温志军律师告诉记者，新《证券法》的亮点之一是加大了对违法行为的处罚力度，特别是明确和增加了中介机构的责任，主要体现在六个方面:

一是明确证券服务机构的基本义务，将律师事务所纳入证券服务机构范围；二是明确证券公司的责任和义务，加强对证券公司业务活动的约束；三是明确证券从业人员和监管机构工作人员不得违反规定参与股票交易；第四，明确审计师和律师在敏感期不允许买卖股票；五是加大对保荐人、承销证券公司及其直接责任人员不履行职责的处罚力度；六是加大对未履行尽职调查义务的证券服务机构的违法处罚力度。

潘向东表示，新《证券法》主要通过加大对违法违规行为的处罚力度、强制中介机构提高自律水平、实施旨在加强中介机构证券服务业务风险管理水平和建立中介机构自律机制的措施，来强化中介机构“把关人”的法律责任。

“对于券商来说，新《证券法》提高了上市公司上市后的早期辅导和监管能力，尤其是科技创新板后续投资制度有望延伸至创业板注册制度。券商作为注册制度的重要参与者，需要纠正投行业务的过度激励风险，规范内部控制暴露出的突出问题。”潘向东说。

中介负责规范化

新《证券法》除了加大行政处罚力度外，如果中介机构未能勤勉尽责，还增加了中介机构承担民事责任的概率。

近年来，上市公司声称虚假陈述的案件数量大幅增加。同时，由于部分上市公司资不抵债、已退市或濒临退市，无法对投资者的损失进行补偿，中介机构被判承担连带责任或补充责任的案件越来越多。

“证券法修改的一个重大突破是，投资者保护机构提起代表人诉讼时，可以按照‘明示回避、默示参与’的规则处理。这接近于国外的集团诉讼机制。”银河证券首席经济学家刘峰告诉记者，通过这项规定，投资者在司法上捍卫自己权利的意愿可以得到增强。

编辑|林飞