(经济）马云被曝放弃阿里实控权，阿里回应称：不涉及股权

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1日下午，经英国《金融时报》和《华尔街日报》证实，马云不再是阿里巴巴主要可变利益实体(vie)的所有者。

据英国《金融时报》报道，根据巴里·巴巴(Barry Baba)本月提交给美国证券交易委员会的20-f文件，控制权已从马云和联合创始人谢世煌转移给五名未透露姓名的新所有者。

据《华尔街日报》报道，阿里巴巴周一表示，上述变动是为了减轻马云的行政负担，这在7月份提交给美国证券交易委员会的一份文件中有所披露。

1日晚，阿里巴巴证实了这一消息，称此举将确保阿里合伙人制度在公司治理中发挥作用，降低关键人员风险，提高vie实体股权的稳定性。此次调整不涉及阿里巴巴集团层面的股权调整，马云仍将作为阿里的合伙人，继续在机制中发挥重要作用。但目前阿里巴巴还没有对新东家做出具体回应。

vie架构调整已准备就绪

Vie一般用来让中国科技公司接受海外实体的投资。

早在马云上一次卸任阿里巴巴ceo之前，他就为阿里做了一系列安排:调整公司组织架构，入股新浪微博，布局移动互联网门户，策划淘宝打假转型。该公司计划调整vie结构。

在今年7月27日发布的2018财年年度报告(20-f文件)中，阿里巴巴详细说明了到2019年应调整和完善vie结构。调整的核心内容是减少马云和谢世煌的个人控制，改为阿里巴巴合伙人和高管的集体控制，目的是规避“关键人物风险”。

根据阿里巴巴的文件，截至2018年3月31日，阿里巴巴在中国注册了约500家子公司和分支机构，在中国境外注册了约420家子公司和分支机构。

核心业务实体有淘宝、天猫、阿里巴巴云、阿里巴巴(中国)科技、菜鸟、优酷。

这些公司通过vie架构由在开曼群岛和英属维尔京群岛注册的5家vie公司控制，马云和谢世煌控制了5家公司中的4家。

唯一的例外是控制优酷的方式。马云和谢世煌通过阿里创业投资有限公司控制了优酷66.67%的股份，另外33.33%由阿里另外两名员工持有。

上图是vie结构调整前的控制模式。“契约安排”往往比较弱，靠的是创业者的个人自律和契约精神。

事实上，vie架构处于一个约束力较弱的“灰色地带”。为了避免“关键人物风险”，增强公司结构的稳定性，阿里巴巴决定调整vie架构。

根据文件，每个vie实体的股权将由一家中国有限责任公司控制，而不是少数个人，这家中国有限责任公司将由两个合伙企业控制，每个合伙企业持有50%的股权，合伙企业将选择阿里巴巴合伙企业和中国公民管理的几个成员作为lp。

上图为调整改进后的vie结构的控制模式。vie实体之上有多个法人实体和自热人，辅以“合同安排”，将降低个别自然人的潜在风险。

事实上，很多科技互联网公司都有股权相同但权利不同的vie结构安排或设计。如何平衡创始人的权力和公司治理一直是一个重要的话题。

马云这次放弃了对阿里巴巴主要可变利益实体的控制权。阿里解释说，此举将确保阿里的合伙人制度在公司治理中发挥作用，降低关键人员的风险，提高vie实体股权的稳定性。此次调整不涉及阿里巴巴集团层面的股权调整，马云仍将作为阿里的合伙人，继续在机制中发挥重要作用。

马云作为第三大股东持有阿里6.4%的股权

根据阿里巴巴今年提交的年报，截至2018年1月18日，阿里巴巴集团董事局主席马云持股6.4%，成为第三大股东。

阿里巴巴集团副董事长蔡崇信持有2.3%的股份。阿里巴巴管理层共持股9.5%，软银持股28.8%，成为最大股东；Altaba持有14.8%的股份，是第二大股东。

阿里巴巴集团的股本在过去一年有所增加。软银和雅虎没有减持，但马云和蔡崇信的股份有所减少。

今年9月，马云发表公开信，宣布一年后，在阿里巴巴成立20周年之际，即2019年9月10日，他将不再担任集团董事长，由集团现任ceo张勇接任。

阿里表示，10年前，阿里巴巴创建了一个合作伙伴机制，解决大型公司的创新、领导者传承、未来责任和文化传承等问题，通过制度与人和文化的完美结合，使公司健康可持续发展。

正是在新伙伴机制的基础上，阿里巴巴形成了独特的使命价值观驱动的文化和前景良好的接班人体系。

有分析师认为，虽然马云将在一年后辞去阿里巴巴集团董事会主席，并转移阿里主要可变利益实体的控制权，但马云仍然是阿里内部最高的精神领袖。

上述人士认为，相比腾讯ceo马和百度ceo，马云更超然，阿里的战略格局更好。

“即使马云从阿里所有岗位退休，也不会影响他对阿里的掌控。尤其是在JD的影响下。COM丑闻的集团首席执行官刘选择阿里是明智得多

以下是阿里巴巴今晚的官方回应:

正如我们在20-f年报中披露的，阿里巴巴将马云和谢世煌等vie实体的股东调整为由有限责任公司(llc)和有限责任合伙企业(llp)控制，这些实体由阿里巴巴合伙人或阿里巴巴管理层成员通过有限合伙企业实体间接持有。

我们进行这一调整，并将相应的股权移交给合伙人，这将确保阿里巴巴的合伙人制度在公司治理中发挥作用，降低关键人员的风险，提高vie实体股权的稳定性。

vie实体结构的调整不涉及阿里巴巴集团层面的股权调整，也不影响阿里巴巴合伙人机制。马云仍将担任阿里巴巴合伙人，继续在阿里巴巴合伙人机制中发挥重要作用。

来源:新财富杂志

值班编辑委员会成员王冲

值班军官，洛瑞

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