(经济）预期中的定向降准来了！能有效提振A股吗？

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预期的降价来了！3月13日17时许，中国人民银行宣布，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，3月16日将实施普惠金融定向下调存款准备金率，预计将累计释放长期资金5500亿元。经过a股市场一周的大起大落，上证综指下跌4.85%，此举能否有效提振市场信心？记者第一时间采访了市场参与者进行分析。

▲周五上证综指低开高走，收复部分失地。

RRR还原具有明显的信号意义

根据央行的数据，符合评估标准的银行的存款准备金率目标下调0.5至1个百分点。此外，合格的股份制商业银行将获得1个百分点的额外目标准备金率下调，以支持普惠金融的贷款发放。预计上述定向下调存款准备金率将释放5500亿元长期资金。

值得一提的是，对于a股投资者来说，过去的5个交易日可谓是过山车。在历史罕见的全球股市的影响下，a股市场经历了大幅波动的趋势，上证指数周五在100点以上波动，盘中跌破2800点，最终收盘下跌4.85%。

那么，当在关键时刻有针对性地下调存款准备金率时，对市场的提振有多大？国泰君安证券南宁双拥路营业部高级投资顾问廖超腾(执业证书资格证号:s0880618080016)认为，此次RRR下调属于对法定准备金率的定向下调，而非一般的RRR下调。从具体实施来看，对符合评估标准的银行，0.5-1个百分点的目标准备金率下调幅度不大，但目标准备金率下调有利于银行和实体经济，体现了管理层在新冠肺炎肺炎疫情和欧美股市持续暴跌背景下对实体经济和资本市场的关心，具有明显的信号意义。

关注欧美股市反弹力度

3月13日，欧洲股市在经历了连续暴跌和周四晚上创纪录的暴跌后，出现了相对强劲的反弹。截至18: 30，英法股市上涨超过4%，西班牙股市接近7%。

“欧美主要股指近一个月累计跌幅达到30% ~ 40%，其中周四晚出现1987年以来最大单日跌幅。”廖超腾指出，美股历史上有三次熔断，其中两次发生在不到一周的时间里。这种极端的市场在历史上是罕见的。从这个角度来看，欧美股市已经充分反映甚至过度反映了新冠肺炎疫情的影响。

在连续暴跌之后，包括美国在内的各国政府纷纷救市。“突如其来的雨不会持续很久，欧美股市连续暴跌的趋势不会成为常态。”根据廖超腾的分析，历史上，在短期暴跌之后，市场往往会出现报复性的短期反弹。预计欧美股市超卖反弹即将开始。建议投资者密切关注欧美股市尤其是美股周五晚间的表现，下周一对a股市场影响较大。

a股具有良好的长期投资价值

廖超腾认为，从a股估值来看，目前对应2800多点的市场估值仍处于历史第二低水平，具有良好的长期投资价值。从盘面上看，近一个月来，市场普遍呈现出下跌时量变大、量变小的特点，说明市场在下跌时并没有恐慌，而是更加积极地买入。此外，当外部市场暴跌时，不排除有国内支持基金在行动。最近a股走势明显比外部市场更有阻力，增强了投资者信心。信心比黄金更重要，a股走出抗跌走势后，市场凝聚力有望进一步增强。在操作上，当市场下跌时，头寸可以逐渐增加。板块方面，可以关注券商和地产板块，基建类股日线基本调整回原位，也可以短期关注。

【/s2/】(提醒:投资有风险，操作要谨慎。文中观点仅供参考，操作自负风险。)

编辑马梁海

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